[Medan | 5 Juni 2026] Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diperkirakan masih akan bergerak terbatas pada perdagangan hari ini di tengah minimnya katalis positif dan berlanjutnya tekanan terhadap nilai tukar rupiah. Meski secara teknikal indeks telah memasuki area jenuh jual atau extremely oversold, sejumlah analis menilai sentimen pasar masih belum cukup kuat untuk mendorong pemulihan yang signifikan.
IHSG Masuk Area Oversold
Technical Analyst BRI Danareksa Sekuritas, Reza Diofanda, mengatakan IHSG saat ini berada dalam kondisi oversold secara teknikal, meskipun tren penurunan masih mendominasi pergerakan pasar.
Menurut Reza, minimnya sentimen positif domestik membuat ruang penguatan indeks masih terbatas, terlebih tekanan depresiasi rupiah masih berlanjut dan berpotensi menekan arus modal asing keluar dari pasar saham Indonesia.
Ia memperkirakan area support IHSG berada di kisaran 5.813 dengan resistance di level 6.060. Reza juga menyoroti bahwa penguatan saham tambang pada sesi II perdagangan sebelumnya belum mampu mengubah sentimen pasar secara keseluruhan karena tekanan jual masih cukup besar.
Investor Asing Masih Agresif Melakukan Net Sell
Tekanan terhadap IHSG juga datang dari aksi jual investor asing yang terus berlanjut. Bursa Efek Indonesia (BEI) mencatat investor asing membukukan jual bersih sekitar Rp1,27 triliun pada perdagangan Kamis (4/6/2026).
Secara year-to-date, total aksi jual bersih asing telah mencapai sekitar Rp68,5 triliun di seluruh pasar. Kondisi tersebut mencerminkan meningkatnya kehati-hatian investor global terhadap aset Indonesia di tengah memburuknya persepsi risiko domestik.
Senior Technical Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Nafan Aji Gusta, menilai investor masih mencermati berbagai tekanan terhadap stabilitas pasar domestik, mulai dari pelemahan rupiah, ketidakpastian kebijakan, hingga perpindahan dana ke instrumen yang dianggap lebih defensif. Nafan memperkirakan support IHSG berada di level 5.733 hingga 5.602, sementara resistance berada di kisaran 5.944 sampai 6.075.
Rupiah dan Surplus Dagang Jadi Sorotan Pasar
Pelemahan rupiah yang terus berlanjut menjadi salah satu faktor utama yang membebani sentimen pasar saham domestik. Pada perdagangan terakhir, rupiah kembali melemah hingga menyentuh level Rp18.033 per dolar AS, mencetak level terendah baru sepanjang sejarah.
Data Bloomberg menunjukkan rupiah telah melemah sekitar 1,35% sepanjang pekan ini, menjadi salah satu mata uang dengan performa terburuk di Asia setelah won Korea Selatan.
Senior Market Strategist APAC BNY, Wee Khoon Chong, mengatakan mata uang regional secara umum masih tertekan oleh kombinasi penguatan dolar AS, tingginya harga minyak, serta arus keluar modal asing dari emerging markets.
Selain tekanan rupiah, pasar juga menyoroti penyempitan surplus neraca perdagangan Indonesia pada April 2026. Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat surplus perdagangan turun tajam menjadi hanya US$89,1 juta, jauh di bawah realisasi Maret sebesar US$3,32 miliar dan lebih rendah dari konsensus pasar sebesar US$1,31 miliar.
Level tersebut menjadi surplus perdagangan terkecil sejak April 2020 sekaligus mengonfirmasi mulai melemahnya daya tahan sektor eksternal Indonesia.
Outlook Rating dan Kredibilitas Kebijakan Jadi Kekhawatiran Baru
Head of Equity Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia, menilai pasar saat ini semakin khawatir terhadap kualitas tata kelola dan konsistensi kebijakan pemerintah, terutama setelah Fitch dan Moody’s merevisi outlook Indonesia menjadi negatif.
Langkah kedua lembaga pemeringkat global tersebut memicu spekulasi bahwa Standard & Poor’s (S&P) berpotensi mengambil langkah serupa dalam waktu dekat. Menurut Liza, kekhawatiran pasar tidak lagi semata terkait pertumbuhan ekonomi, tetapi mulai bergeser pada isu kelembagaan dan kredibilitas kebijakan.
“Yang menjadi masalah utama bukanlah pertumbuhan ekonomi itu sendiri, melainkan kekhawatiran yang semakin meningkat mengenai kualitas kelembagaan, kepastian kebijakan, dan konsistensi pengambilan keputusan,” jelas Liza. Kondisi tersebut membuat investor asing cenderung menahan diri untuk kembali masuk secara agresif ke pasar saham Indonesia.
Pasar Menanti Katalis Baru
Pelaku pasar saat ini juga menunggu rilis data tenaga kerja Amerika Serikat atau nonfarm payrolls (NFP) yang akan menjadi penentu arah ekspektasi suku bunga The Fed.
Jika data ketenagakerjaan AS kembali menunjukkan pasar tenaga kerja yang kuat, ekspektasi higher for longer terhadap suku bunga AS berpotensi semakin menguat dan memperbesar tekanan terhadap aset emerging markets, termasuk Indonesia.
Secara historis, kombinasi penguatan dolar AS, kenaikan harga minyak, serta pelemahan surplus perdagangan menjadi faktor yang sangat sensitif terhadap pergerakan IHSG dan rupiah.
Dalam jangka pendek, pasar diperkirakan masih bergerak volatil hingga muncul katalis yang lebih kuat, baik dari sisi stabilisasi rupiah, perbaikan persepsi kebijakan domestik, maupun meredanya tekanan eksternal global.
